LES FACTEURS ECONOMIQUES D’INSTABILITE DU TAUX DE CHANGE DE L’USD DE LA BANQUE NATIONALE D’UKRAINE

УДК 303.725:336.748

Некрасова К.Д., студентка 4 курсу
ХНЕУ ім. С. Кузнеця

L’urgence de résoudre l’analyse du problème est déterminée par l’importance du taux de change pour le développement économique. La forte fluctuation imprévisible des taux de change observée depuis trois ans est une source d’instabilité économique en Ukraine.

Le taux de change, directement ou indirectement, affecte de nombreuses variables économiques clés [1]. Cela a un impact sur le taux d’intérêt payé sur les prêts hypothécaires, sur la rentabilité des portefeuilles d’investissement, sur les prix de détail. Il influence également la compétitivité des entreprises, leurs bénéfices et même les perspectives d’emploi.

Les fluctuations monétaires c’est certainement un résultat naturel du système des taux de change flottants, qui est la norme pour la plupart des grandes économies. On constate que le taux de change de la hryvnia par rapport au dollar a perdu sa stabilité passée, ce qui mine sérieusement l’économie ukrainienne. C’est nécessaire de mettre au point une procédure pour les mesures ultérieures visant à stabiliser le taux de change de l’USD de la BNU.

Le taux de change est le prix de la monnaie d’un pays, exprimé en unités monétaires étrangères ou internationales (DTS, euros).

L’analyse des travaux de scientifiques et de praticiens célèbres a révélé la liste des facteurs qui influent avant tout sur le taux de change de l’UAH par_rapport_à l’USD. Ils sont les suivants:

  1. le niveau du PIB est un indicateur clé de l’économie nationale. Sa croissance implique la reprise générale de l’économie, l’augmentation des volumes de production, l’afflux d’investissements étrangers dans le pays, un financement adéquat et des programmes sociaux de l’état entraînent une demande accrue de la monnaie nationale et entraînent son renforcement;
  2. le taux d’inflation (plus le taux d’inflation du pays est élevé, plus le taux de sa monnaie est bas, à moins que d’autres facteurs ne s’y opposent);
  3. la balance des paiements ou le solde budgétaire de l’État (lorsque le solde commercial du pays est actif, c’est-à-dire que les revenus de l’étranger sont supérieurs aux coûts monétaires, le taux de change a tendance à augmenter);
  4. les réserves de devises et d’or constituent une réserve d’assurance qui peuvent protéger l’économie nationale des risques macroéconomiques; le but principal de ces dispositions est d’assurer la stabilité du taux de change de l’État; la BNU (Banque Nationale d’Ukraine) réglemente les fluctuations de la monnaie nationale, réduisant l’intervention monétaire et les risques associés aux activités internationales dans le pays; ainsi, les réserves de devises et d’or affectent la dynamique de la monnaie nationale et le montant de la dette extérieure.

Sur la base des statistiques officielles, nous avons des paramètres de signification, à savoir: variable résultante – Taux de change de UAH à USD (UAH à 100 USD); variables factorielles: x1 – le niveau de PIB, millions d’UAH; x2 – l’indice d’inflation, %; x3 – le solde du budget de l’Etat ukrainien, millions d’UAH; x4 - les réserves de devises et d’or, millions d’UAH [2].

On est recommandé de calculer un modèle économétrique pour l’analyse multi variée, à savoir la régression multiple linéaire, à l’aide du logiciel d’analyse statistique Stat graphies. Le modèle calculé de la dépendance UAH en USD taux de change sur les principaux facteurs est:

\[ y=319,685+0,000882196x_2-0,00948057x_4 \]

L’analyse a révélé que les facteurs les plus influents sont: x2 – l’indice d’inflation, x4 – les réserves de devise set d’or, millions d’UAH. Cependant, des facteurs tels que x1 – le niveau de PIB et x3 – le solde du budget de l’Etat ukrainien ont été exclus du modèle car non significat ifs au regard de critères statistiques.

C’est nécessaire de vérifier le modèle obtenu sur la signification statistique en général. La valeur calculée du critère F (= 8,198) dépasse celle du tableau (= 3,26), qui est un indicateur de l’importance du modèle statistique en général. Cela nous don ne la base des on utilisation ultérieure pour l’analyse de la dépendance de la variable ré sultan te sur les variables factorielles.

Le coefficient de détermination (R2) est 85,5624 %, ce qui suggère que les facteurs d’influence (x2 – l’indice d’inflation, x4 – les réserves de devise set d’or, millions d’UAH décrivent 85,56% de la variabilité de la valeur du taux de change entre UAH et USD. L’impact des facteurs non inclus dans le modèle est de 14,4376% de la variation totale.

On est également nécessaire de vérifier la disponibilité de la multi colinéarité dans les indicateurs du système en calculant la matrice des coefficients de paire de corrélation de paire, ceux-ci sont présentés dans le Tableau 1.

Tableau 1

La matrice des coefficients de corrélation de paires

y x2 x4
y 1 -0,5433 -0,3969
x2 -0,5433 1 -0,3925
x4 -0,3969 -0,3925 1

Selon le tableau, tous les coefficients de corrélation déparies appartiennent à l’intervalle \(|r|<0.7\). Ce fait indique l’absence de multi colinéarité dans le modèle. La plus grande influence sur la variable résultante a une variable x2, parce que la dépendance y surx2est – 0,5433. Depuis le coefficient de régression \(b_2=0,000882196\), tors quel et aux d’inflation augmente de 1%, le taux de change entre UAH et USD augmente de 0,000882196%. Le coefficient de régression \(b_4=0,00958057\) montre qu’avec l’augmentation des réserves de réserve Ukraine 1 million, la valeur delà hryvnia par rapport au dollar va baisser de 0,00958057 million d’UAH. Afin d’établir le classement des facteurs d’influence sur le taux de change USD de la Banque nationale d’Ukraine, le modèle de régression doit être calculé à l’aide de variables standardisées.

\[ \beta_2=0,0083; \beta_4=-0,72. \]

L’équation de régression enter mes standardisés est la sui vante:

\[ t=0,0083t_2-0,72t_4. \]

L’analyse du coefficient β indique le fait quel et aux d’inflation (x2) a un impact positif sur la variable résultante, a lorsque les réserves de change et d’o rêves (x4) a un impact négatif sur elle. En outre, le coefficient β de l’un des facteurs, à savoir l’indice d’inflation (x2), est inférieur au coefficient β, un autre facteur (x4), les réserve sen devises entendront donc un effet plus intense sur lava le urdu taux de change UAH contre USD.

L’étude du modèle alter natif en fonction dut aux de change UAH à USD (y) sur indice d’inflation (x2) a montré que l’équation décrit le mieux la dépendance:

\[ y=-296,069+0,0882859x_{2}^{2} \]

Dans ce cas, le coefficient de détermination est 16,99%, c’est-à-dire facteur x2 – le taux d’inflation explique 16.99% de la variabilité de la valeur du taux de change de UAH à USD y.

La même étude de modèle alter natif en fonction a été menée avec facteur x4 –les réserves de devise set d’or, millions d’UAH. C’est:

\[ y=\frac {1}{(0,00138788+\frac{0,577588}{x_4})} \]

R2 est 13,16%, indiquant que le facteur sélectionné x4 – les réserves de devise set d’or, millions d’UAH décrit 13,16% de la variabilité de la valeur du taux de change UAH à USD y.

L’analyse économétrique per formants fixe certains objectifs et l’un des principaux est une prédiction. Un indicateur pour cette procédure est un coefficient de Durbin-Watson, qui pour ce modèle est 0,8472. La valeur de ce ratio confirme l’inadéquation du modèle à la prévision. Ainsi, à la suite de cette étude, les facteurs économiques de base de l’instabilité, le taux de change de la Banque nationale d’Ukraine en USD, sont révélés: une augmentation des réserves de change et d’or et une réduction de l’indice d’inflation entraînent une dépréciation de l’USD de la BNU. Les résultats obtenus sont logiques et justifiés d’un point de vue économique [3]. Par conséquent, il est nécessaire de mener des politiques visant à stimuler l’accumulation de réserves de devises et d’or et la réduction de l’indice d’inflation afin de réduire la valeur du taux de change du dollar américain par rapport à BNU.

Compte tenu du fait que le taux de change est formé non seulement sous l’influence de facteurs économiques, il conviendrait d’élargir la recherche et d’envisager l’impact des facteurs politiques sur sa formation future.

REFERENCES

  1. Malyarets L.M. Analyse de l’efficacité des activités d’import-export des entreprises en matière de contrôle stratégique. – Kharkiv: Business Inform, 2014. – P. 165-171.

  2. Données statistiques.

  3. Malyarets L.M. Contrôle de l’activité internationale de l’entreprise: approche analytique: une monographie. – Kharkiv: Business Inform, 2014. – P. 180-186.

Науковий керівник

старший викладач Безугла І.В.